美系外資發布最新報告，預期在載板售價持續上揚等三大因素催化下，看好ABF載板三雄欣興(3037)、景碩(3189)及南電(8046)後市可期，對三家均重申「買進」評等，並將南電目標價由635元調升至666元，景碩目標價由300元調升至310元，欣興則維持230元目標價。在外資報告激勵下，載板三雄今(19)日股價均亮燈漲停，尤其景碩更是衝上歷史新高價。
美系外資指出，ABF載板產業將受惠於載板層數、技術持續升級等趨勢，有助價格優於預期，且因ABF及BT載板需求暢旺，預估載板三雄第三季將有強勁的獲利表現，而未來在三大因素激勵下，更將帶動股價表現。
美系外資表示，三大因素包含第四季及明年上半年載板售價持續上揚；英特爾和超微新CPU平台滲透率及先進封裝解決方案採用率將會持續提升；加上加密貨幣挖礦趨勢持續復甦，將帶動繪圖晶片需求有調升空間。
美系外資進一步表示，雖近期市場對於PC需求有疑慮，可能影響ABF載板價格轉弱，但因英特爾和超微新的PC/伺服器CPU平台對ABF載板需求層數明顯增加；因此，預期今年PC及伺服器CPU對ABF載板需求量將分別成長5%、9%，若明後年PC及伺服器出貨量持平，但對ABF載板需求量仍將分別成長33%、23%及21%、44%，同時也將支撐價格持續上揚。
至於BT載板方面，則受惠於SiP/AiP滲透率以及5G智慧手機滲透率都將提升，加上汽車電子結構性需求，美系外資預估，2022-2024年全球BT載板產業的稼動率可維持在96%-98%的高檔水準，也有利於價格走勢。
而針對中國限電政策造成的不確定性，美系外資認為，載板三雄在中國ABF載板產能僅占全球約8%，即使是被要求明年每週停產1天，對於南電、欣興、景碩明年獲利預估僅分別影響3%、2%、1%，屬可受控的狀況；另外，載板三雄在中國的BT載板產能比重高於ABF載板，任何意外導致生產中斷，都可能讓BT載板價格優於預期，有助載板三雄BT載板的毛利率提升。
投資人也擔憂中國潛在的電力成本上漲可能導致營運成本提升，對此，美系外資表示，電力成本僅占載板三雄營收約3%-5%，即使電力成本上漲兩成，在不轉嫁給客戶的情況下，對載板三雄毛利率影響預估也只有0.1-0.3個百分點，影響有限。
美系外資指出，在需求增加的支撐下，ABF載板價格漲勢強勁，料挹注載板三雄獲利表現，因此將欣興、南電、景碩今年獲利預估調升1%、5%、3%，明年調升1%、5%、3%，後年也調升2%、4%、3%。
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